地产泡沫让中国为难

　　中国到底有没有出现房地产泡沫？与以往一样，找到答案是一项困难的任务。

　　10 月份中国70个大中城市的房屋价格比上年同期上涨了3.9%，是今年按年率折算的最高增速，也是房屋价格连续第5个月上涨。尽管如此，世界银行 (World Bank)最近的报告认为，中国收入的增长与物价的上涨是同步的。对于改善居住条件的根本需求会为中国的房价提供长期支持。

　　各地的情况也有很大不同。以深圳为例，价格比上年同期上涨了13.8%，而在北京等大城市，负担能力看来已经吃紧。不过，在接受调查的70个城市中，有3个城市10月份的房价出现了下跌，还有几个城市的涨幅继续放缓。

　　这些变化并没有平息业内人士和监管机构越来越大的质疑之声。让人尤为担心的一点是，今年银行发放的大量贷款中有相当一部分落到了投机者手中，他们推动了房价的不断走高。

　　因此，无论是否存在泡沫，决策者都可能很快扭转一年前为刺激房地产市场而出台的一些措施，不排除严格控制银行对房地产公司的贷款和收紧第二及第三套房贷款的可能。

　　中国政府面临的棘手问题是在对承受力的担忧和房地产投资已成为中国经济快速复苏主要推动力的认知中找到平衡。今年1至10月份，中国的房地产投资比上年同期增长了18.9%。与此项投资相关的土地销售也是中国地方政府重要的收入来源。鼓励首次置业者等部分举措可能不会改变。

　　从中长期来看，中国政府可以让银行拥有制定信贷价格的更大自由，和决定贷款发放对象的更大的回旋余地，从而更好地避免大起大落。这将减少从刺激突然转向紧缩的行政措施的必要性。

　　当然，房屋政策是全球目前都面临的问题。只是在中国，有关部门有时似乎是作茧自缚了。