光明食品集团糖业版图扩张遇阻 澳企不满报价

　　继在铁矿石行业出师不利之后，中国企业收购澳大利亚企业遇阻又增加了新案例。澳洲最大糖业企业西斯尔公司(以下称CSR)日前拒绝了中国光明食品集团(以下称“大光明”)，后者提出了对其糖业和可再生能源业务的14亿美元收购要约。CSR称将继续推进其糖业事业的分拆计划。不过，知情人士称，事情还远没有结束。

　　澳企不满意报价

　　大光明是目前国内最大的食品集团，成立于2006年8月8日，由上海益民食品一厂(集团)有限公司、上海农工商(集团)有限公司、上海市糖业烟酒(集团)有限公司、锦江国际(集团)有限公司的相关资产集中组建而成，旗下有4家上市公司，分别为金枫酒业、海博股份、上海梅林和光明乳业。

　　CSR是澳大利亚第一大糖业公司，在澳大利亚和新西兰都占据近半的市场份额，同时，它也是澳洲第二大的建筑产品供货商。此次收购如果成功，将成为中国食品业历史上最大的海外收购。

　　1月12日，大光明方面表示，向CSR提出了以最高15亿澳元(合14亿美元)的价格，收购其糖和可再生能源业务。然而，CSR27日在其网站上表示，公司已经收到了光明的要约，只有当价值、时机和交易完成的可能性高度确定时，才会和光明食品进行商谈，但目前并没有收到这方面的保证，计划在3月底前完成分拆其糖业资产。CSR同时表示，分拆并不排除光明食品未来对该业务进行并购接洽的可能性。

　　去年6月，CSR曾公开表示，计划分拆糖业单独上市，并计划在今年3月前完成分拆。当时，瑞银对其糖业资产的估值为12亿澳元。今年1月中旬大光明表达了收购意向后，有分析人士称，澳方可能会坚持最初的拆分计划以提高报价。

　　对于日前CRS拒绝大光明的消息，业内人士分析，主要原因还是大光明的收购价格没有达到CRS的预期。有说法称，光明食品至少还要提高2到3亿美元，双方才有可能达成一致。此外，此种收购行为还需要经过我国商务部、外国投资管理局的审核以及澳大利亚政府的批准，澳方政府的态度很重要。

　　大光明的糖业版图

　　知情人士28日向中国证券报记者表示，“一切还早”，大光明的糖业扩张计划才刚刚开始，并不会因此次遇阻而改变。

　　糖业是大光明的五大核心业务之一，作为其业务载体的上海糖业烟酒集团是一家具有50多年历史的大型国有企业集团，目前是国内经营规模最大的糖业产业集团。

　　资料显示，该集团旗下包括上市公司金枫酒业、从事品牌代理的上海捷强烟草糖酒(集团)有限公司、从事糖业的东方先导糖酒有限公司等数十家企业，还参股上海雀巢有限公司、三得利啤酒有限公司、澳洲粮油、上海百事可乐、南京百事可乐等食品加工企业，并持有交通银行、太平洋保险、平安证券、兴业证券等金融资产。公开资料显示，烟糖集团在2009年前10个月实现销售收入113.78亿元，利润总额为3.65亿元。

　　到2009年上半年，糖业烟酒集团的糖业资产还主要集中在东方先导糖酒有限公司上，其中包括两块制糖资产，分别是2007年收购的广西上上糖业和2008年收购的海南白沙糖业。2009年8月17日，大光明以近9亿元控股云南省最大的制糖企业英茂糖业60%的股权，成为2009年全国糖业行业战略合作规模最大的项目。英茂糖业产量在国内糖企中处于前十位，并可能作为大光明糖业资产的一个上市平台。