国内农产品持续走强但短期调整压力不容忽视
成都大势管理顾问
自11月份以来，国内农产品走出一波凌厉的涨势，很多品种期货价格创出年内新高，主要是受到通胀预期增强、利好政策面提振以及投机资金推动的影响。目前国内农产品价格已攀升到较高价位，资金面分歧开始加重，市场上畏高心理也有所显现。分析师认为，国内农产品总体供应充裕且国家对粮价维稳意愿较强，国内农产品价格续涨空间受到制约，市场有一定的短期调整压力，长期走势仍有望向好。
国家粮油信息中心12月9日发布最新《中国主要粮油作物产量12月份预估报告》，报告维持上月预测水平不变。报告预计2009年中国玉米产量为1.63亿吨，较2008年减少1.8%;预计2009年大豆的产量为1,450万吨，较2008年减少105万吨，减幅6.7%;而2009年油菜籽及小麦产量预估分别较2008年提升11.6%和2.2%。此次报告数据维持11月份的预测水平不变，对于部分农产品的减产预期，市场已有所消化，报告数据对国内农产品价格影响不大。
就近期国际市场而言，因美元疲弱提振了国际农产品价格，同时作物收割延误及强劲的需求面也为市场提供基本面支持，国际农产品价格在过去一个多月整体维持强势。但是随着作物收割基本完成，美国新作上市速度加快，市场供应环境改善，市场压力开始增大。另外美国国内养殖利润匮乏，美豆国内需求提升缓慢，价格主要靠外部需求拉动。不过，美豆最大买家中国已基本完成2010年3月份之前的采购计划，后期进口大豆到港量较大。且中国大豆托市收购工作已经展开，灵活的收储政策令油厂收购国产大豆的积极性提升，进而也将抑制油厂采购进口大豆热情。目前交易商已开始担心终端用户到2010年春季大豆需求步伐可能放缓，需求面可能再难对市场形成较大的提振。
与此同时在南美方面，巴西中西部地区播种基本完毕，南部诸州播种进展良好，截至12月4日当周，巴西新作大豆播种完成85%，与2008年同期播种进度接近。尽管由于单产预期下降，巴西分析机构Celeres将巴西2009/10年度大豆产量预估较11月份下调70万吨至6,400万吨，但如果预估实现，巴西新豆产量将较2008/09年度大豆产量5,820万吨增加10%，仍为创纪录高位。此外，截至目前阿根廷大豆播种工作完成了创纪录种植面积1,900万公顷的65.5%。有利的天气状况令该国大豆播种进度加快。若农户能全部完成计划播种的大豆，南美大豆产量可能大幅增加，全球大豆增产在望，美国农业部11月报告就显示了全球大豆供应宽松的局面，这将令多头心存顾虑。
国内市场上，国家托市收购政策及临近年关向好的需求前景是支撑国内农产品价格的主要因素，但相对于期货市场，国内农产品现货行情表现平稳，这在一定程度显示了此次期货行情的大涨缺乏稳固的支撑。国家对2009年秋粮继续实施收储措施，并补贴部分油厂参与收购，灵活的政策面将使得本次托市效果更为明显，国内农产品市场获得坚实的底部支撑。但同时政策规定，当市场价格高于国家规定的临时收储价格一定幅度后，中央财政适时停止补贴。这对农产品价格的上涨将起到封顶的作用。目前国内农产品期货价格已包含了收储升水，如果继续上涨将吸引套保盘的介入，进而可能导致价格的回落。此外，国家粮食库存储备量较高，政府对市场的调控能力增强，对市场的压制作用依然存在。再加上新粮正处于集中上市销售阶段，且随着春节临近出于变现需求，后期农户销售步伐将加快。对于大豆而言还面临着巨量进口大豆的到港压力，未来市场上供应状况将逐步改善，这也将抑制价格的上行空间。
综合来看，由于国内农产品价格持续上涨，在国家调控意图明显以及总体供需格局仍宽松的背景下，国内农产品价格面临着一定调整压力，不过长期的上涨格局仍将保持。
国家粮油信息中心12月9日发布最新《中国主要粮油作物产量12月份预估报告》，报告维持上月预测水平不变。报告预计2009年中国玉米产量为1.63亿吨，较2008年减少1.8%;预计2009年大豆的产量为1,450万吨，较2008年减少105万吨，减幅6.7%;而2009年油菜籽及小麦产量预估分别较2008年提升11.6%和2.2%。此次报告数据维持11月份的预测水平不变，对于部分农产品的减产预期，市场已有所消化，报告数据对国内农产品价格影响不大。
就近期国际市场而言，因美元疲弱提振了国际农产品价格，同时作物收割延误及强劲的需求面也为市场提供基本面支持，国际农产品价格在过去一个多月整体维持强势。但是随着作物收割基本完成，美国新作上市速度加快，市场供应环境改善，市场压力开始增大。另外美国国内养殖利润匮乏，美豆国内需求提升缓慢，价格主要靠外部需求拉动。不过，美豆最大买家中国已基本完成2010年3月份之前的采购计划，后期进口大豆到港量较大。且中国大豆托市收购工作已经展开，灵活的收储政策令油厂收购国产大豆的积极性提升，进而也将抑制油厂采购进口大豆热情。目前交易商已开始担心终端用户到2010年春季大豆需求步伐可能放缓，需求面可能再难对市场形成较大的提振。
与此同时在南美方面，巴西中西部地区播种基本完毕，南部诸州播种进展良好，截至12月4日当周，巴西新作大豆播种完成85%，与2008年同期播种进度接近。尽管由于单产预期下降，巴西分析机构Celeres将巴西2009/10年度大豆产量预估较11月份下调70万吨至6,400万吨，但如果预估实现，巴西新豆产量将较2008/09年度大豆产量5,820万吨增加10%，仍为创纪录高位。此外，截至目前阿根廷大豆播种工作完成了创纪录种植面积1,900万公顷的65.5%。有利的天气状况令该国大豆播种进度加快。若农户能全部完成计划播种的大豆，南美大豆产量可能大幅增加，全球大豆增产在望，美国农业部11月报告就显示了全球大豆供应宽松的局面，这将令多头心存顾虑。
国内市场上，国家托市收购政策及临近年关向好的需求前景是支撑国内农产品价格的主要因素，但相对于期货市场，国内农产品现货行情表现平稳，这在一定程度显示了此次期货行情的大涨缺乏稳固的支撑。国家对2009年秋粮继续实施收储措施，并补贴部分油厂参与收购，灵活的政策面将使得本次托市效果更为明显，国内农产品市场获得坚实的底部支撑。但同时政策规定，当市场价格高于国家规定的临时收储价格一定幅度后，中央财政适时停止补贴。这对农产品价格的上涨将起到封顶的作用。目前国内农产品期货价格已包含了收储升水，如果继续上涨将吸引套保盘的介入，进而可能导致价格的回落。此外，国家粮食库存储备量较高，政府对市场的调控能力增强，对市场的压制作用依然存在。再加上新粮正处于集中上市销售阶段，且随着春节临近出于变现需求，后期农户销售步伐将加快。对于大豆而言还面临着巨量进口大豆的到港压力，未来市场上供应状况将逐步改善，这也将抑制价格的上行空间。
综合来看，由于国内农产品价格持续上涨，在国家调控意图明显以及总体供需格局仍宽松的背景下，国内农产品价格面临着一定调整压力，不过长期的上涨格局仍将保持。
