创新企业组合 TTE如何实现全球渠
一场前所未有的豪赌，没有任何经验可以用来评估未来是否能成功——李东生领导的TCL集团在2004年选择了这样一种自我的方式：资本运作实现全面合作（收购）换取海外渠道与技术，透过创造一个新的企业组合，来建立TCL集团的国际化道路，企图在产业升级时实现“质的飞跃”。
现实的问题是，TTE能够在此轮产业升级中帮助TCL第一个跨越壕沟、提升其在全球彩电产业的价值链地位吗？
跳出国产品牌势力范围
TTE的诞生，实际上改写了国产品牌彩电市场的游戏法则。
在过去，TCL和长虹、康佳、创维等之间的市场竞争，大都是国产彩电在国内市场渠道和价格等低层面的厮杀，而且作为一场看不到终点和没有真正赢家的混战，由于核心的技术掌握在国际大品牌手中，因此，全球化大市场上其实没有中国企业更高的真正位置，即便是技术变革引发产业升级，中国企业也更多只能望洋兴叹。
但现在似乎不同了，TTE的出现——TCL对汤姆逊彩电部分的兼并，实际上TCL跳出国产品牌的传统实力范围，让自己进入到了一场更高、更大的游戏当中。
面对这一竞争变局，实际上其他国产品牌都进入了一种边缘者的地位，能否超越或击败TCL，已经不再取决于自己，因此，长虹如何治乱，康佳如何进退，创维何以跃进？其实都不足以对TCL的这场豪赌产生多大的影响，经此TTE一役，TCL实际上把自己拉入了和索尼、三星等国际一流品牌进行全球化竞争的行列。
当然TTE战略也带来了极大的风险，一个基本的逻辑逐渐清晰——TTE如果成功，则TCL在全球成功，如果失败，则TCL可能将连自主权都保不住。借用美国《时代周刊》和有线新闻网（CNN）的评价，TTE必须去“创建一些高效率的新标准，其中包括管理模式、道德规范、市场营销和改革创新等方面……”
而从目前TTE的一些实际操作来看，李东生的举措还远远称不上“革命性的跨越”，这从新的领导班子组成就能够看得出来，基本上是以TCL的本土军团，纵然是基于现实的考虑，但令人担心的是，这样的团队进军国际市场胜算难估。
也许还是对中国市场更有把握，但是，从TTE未来大局来看，中国市场表现已经不是最关键，仅凭国内市场的表现不可能使TTE扭亏为盈，而TCL也难以在短期内彻底击败康佳或创维这样的非常活跃的竞争对手。
成功跨越反倾销
TCL究竟从TTE那里得到了什么？
从简单意义上理解，双方的合作使得TCL获得了绕开反倾销出口欧美市场的通路，以及模拟电视的全部知识产权。而汤姆逊获得了中国市场销售的渠道，同时减轻了自身彩电生产的高成本压力。
但是，TCL虽然获得了很多宝贵的资源，但是面对全球性的彩电升级，TCL也好，汤姆逊也好，其模拟电视技术并不能获得在未来数字和平板时代太多的优势——TTE对未来的产业价值链的掌控仍相当不足。
据了解，在产业层面，双方的合作主要集中在三个层面：原料采购、销售渠道共享、专利技术与研发共享，而这些合作的载体是TTE集团。TCL国际及汤姆逊将分别与TTE签订一揽子协议，来约定各自与TTE的合作内容与交易费用。
从所签订的协议的多寡可以看出，汤姆逊从此次合作中获得了更多的“实际”收益，这让其不必整日为陷入亏损中的电视机生产业务而担忧，而专心从事全球市场的营销与品牌、技术专利的输出工作。当然，在盈利目标上双方有着共同的预期。而相对来讲，TCL似乎“吃亏不少”。不过，TCL如果不这样做，那么每年向汤姆逊所交付的专利费，以及自己开通欧美市场的机会成本又会是多少呢？如果付出同样的成本，那么，能够换取更大的市场，获取更多的利润，同时拓展自我生存空间与提升竞争力，TCL“嫁娶”汤姆逊仍然是一个不错的选择。
而且，TCL也有着自我很强的合作野心。李东生表示，在控股已有成绩的基础上，东南亚、印度、俄罗斯等新兴市场将成为TCL的另一个重点目标。而通过低风险、低成本的资本运作打通欧美市场后，TCL将在欧美市场全面展开“中国式”攻略。
“世界工厂”的实质
TCL更多的是获得了国际化的商标、工厂和市场，最关键的数字高清技术、平板技术仍然匮乏——TCL真正获得的，似乎是欧美国家的低端市场和更为广阔的第三世界市场。
进一步深入分析，产业层面的合作还只不过是一个条例性的静态描写，TCL与汤姆逊的战略合作并非一般的产业层面的合作。
据估计，TTE集团的合并资产净值将会超过4。50亿欧元（约合44。10亿港元），是全球从事电视机研发、制造、销售等业务方面第一大公司，预计年产彩电将达2100万台。
从TCL国际与汤姆逊注入的资产质量与类别来看，TCL并非如外界所认为的那样在交易中处于下风，通过这样一种股权设计可以看出：首先，TTE集团最初设立是TCL国际的全资子公司，其重心在TCL一面，这暗示了在未来的合作规划中，TTE将更多地参照TCL国际的竞争优势及管理方式；其次，合作的意图是“两头在外”的策略，TTE的经营重点是整合生产资源，通过规模化、专业化的生产进一步降低生产成本。而原料采购权与产品销售权仍旧分别掌握在汤姆逊集团与TCL国际手中，双方比照各自优势销售地区，统一销售TTE生产的电视机。
正如李东生在谈到TCL海外战略时所指出的，“在进行国际合作时，我们将充分发挥自己在制造业方面的优势，虽然这样的方式利润很低，但也是最为保险的策略。”
为保证双方做大做强电视机生产业务的战略目标能够顺利推进，TCL国际与汤姆逊严格规定了各自持有的TTE集团股权的禁受条款。这些条款不但保证了TTE集团经营的稳定性，更重要的是，确保了TTE集团电视机的生产业务与各自股东所掌控的原料采购、销售很好的对接，并尽力锁定TTE集团每年税前利润的稳定增长。严格的股权控制是双方基于合作战略的现实考虑，也是利益的体现。
据了解，TCL国际与汤姆逊在TTE合作的基础上还有一个换股计划。按照双方约定，TCL国际授予汤姆逊一项不可撤回选择权，可将其持有的TTE集团的股权（33%）全部兑换成TCL国际的股权。
为了促成这样一笔换股协议的完成，TCL国际曾承诺要积极协助并在9个月内完成TCL移动的分拆工作，并向香港联交所提出申请以批准汤姆逊形式换股权时其股份可以上市及买卖。
这样一种交易，说明了三个方面的问题：第一，因为与汤姆逊的合作诞生于2003年下半年，那么从TCL集团的整体上市到TCL移动分拆，再到TCL国际与汤姆逊签订正式合作协议，整体表现出TCL集团在发展战略上对资本层面安排的完整性、一体性与技巧性。
第二，TTE集团表面上看是一个中法合作的彩电生产企业，但初始目的是要将其变成TCL国际的全资子公司，汤姆逊并不想直接参与今后双方合作过程中彩电生产环节。但碍于资本交易与利益平衡，在TCL移动分拆问题上做出了一个缓冲。
第三，并不排除，汤姆逊如果通过换股获得TCL国际股权后出售的可能，那么双方的战略合作意义将完全集中在产业合作层面，而资本层面的种种安排将成为双方利益平衡的重要环节。也就是说，利益不一致，资本所决定的全面战略合作关系将变成产业合作关系。
在这层意义上，汤姆逊最终也许将从资本市场卖出所持TCL国际股权。这样的假设前提是存在的，毕竟，双方合作的基础是欧美市场渠道与高生产成本、有限技术实力的融合。而当这样的融合基础不存在，即TCL不再为进入欧美市场发愁，同时，汤姆逊的模拟电视技术过时时，双方将不得不为一个新的竞争环境而考虑。
显然，TTE在骨子里走的仍是TCL的老路子，就是以规模、渠道为根本的竞争优势，只是这个市场规模从中国换成了全球，李东生其实是将当年在国内成功的渠道革命演绎到了国际市场。
TTE的真实能量和价值
回顾TCL的历史，我们会进一步发现TTE的价值究竟何在？
当倪润峰还认为“价格战”的第一战场永远在商场时，而李东生认为商场只不过是销售过程中的环节而已，功夫应该使在整个产销链中。从1998年开始，TCL砍掉了一批商、二批商，搞店中店和专卖店，在县级市场上寻找核心网络经销商。在全国设立了5个区域管理中心、27家分公司、170个经营部与数万个销售网点，客户群遍布全国所有地级市和3000多个县、乡、镇。在此基础上，通过以IT网络技术为支撑的营销网络，TCL公司总部能在24小时内就能掌握所有的进、销、存的变化。此外，在国内家电制造商中，TCL多元化的步子迈得较快，物流基础和网络配套在国内都是领先的。正是基于对销售渠道的很好整合，TCL在技术并不领先的国内彩电行业中逐渐脱颖而出并成为目前国内彩电行业的老大。
这也许就是为什么TCL不像联想那样直接请外国人做CEO并将总部迁往美国的原因，因为汤姆逊不是IBM，联想收购的IBM部分其实含有全球最精深的PC和笔记本电脑技术，尽管不少权威人士认为PC本身已经江河日下，但这又是另一场游戏了。当然，从本质上来讲，TCL和联想收购的，都是一种被国际市场认为是萎缩的竞争力，换回来的，还是一个全球性大工厂概念。
因此，仍然无法指望TTE也会取得技术的进步而在未来彩电行业的竞争中占有一席之地，这不是汤姆逊的强项，也不是TCL寻找汤姆逊的理由。
在资本付出最小化的情况下，TTE的历史价值还是一个生产的“工具”，双方各取各自短期所需。所以，我们有理由等待假设被印证，进而期待TTE在TCL的完全掌控之下，被用来当作其资本运作的另一个砝码——全球最大的电视机生产基地——来实现TCL另一个生产换技术的发展战略。
李东生也许并没有指望TCL成为技术领先的全球彩电行业老大。现实的考虑是，怎样的资本安排可以使TCL在这个行业内成为具有相对竞争优势的企业，并始终保持这样的竞争优势。
因此，“TTE的能量和价值”其实就是从中国大工厂到国际化大工厂的提升，TTE还不足以拥有和索尼、三星等真正进行同层面竞争的本钱，这对李东生而言，是下一步要走的路，但现在迫在眉睫的，是要实现盈利，实现国际化大工厂的管理、运营和行销的有效性。
中国企业要真正赶超国际一流企业，实现技术、品牌等产业价值链的真正飞跃，路还很长，游戏还未真正开始。
